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Eco Focus - Edition du 22 février 2012
L'analyse mise à jour de la soutenabilité de la dette grecque a fait apparaître un dérapage de 9 points de PIB par rapport au critère limite des 120% d'endettement à horizon 2020. Le 20 février, la tâche de l'Eurogroupe a donc essentiellement consisté, au cours d'une nuit marathon, à chercher à combler ce trou en incitant chacune des parties à faire des efforts supplémentaires.
Perspectives Eco et Marchés - Edition du 20 février 2012
Les conditions semblent réunies pour que l'Eurogroupe donne dès aujourd'hui son accord à un deuxième plan d'aide à la Grèce. De nombreux détails opérationnels doivent toutefois être précisés : taille et composition du plan, conditionnalité et surveillance de l'exécution du programme, modalités de l'offre d'échange, participation éventuelle de la BCE, etc. Le parlement grec doit voter plusieurs textes dans les prochains jours, permettant notamment l'introduction de Clauses d'Action Collective (CAC) visant à rendre l'offre d'échange de dette contraignante en cas de taux de participation jugé trop faible.
Perspectives Émergents - Edition du 17 février 2012
<STRONG>Parmi les faits marquants de la semaine</STRONG> : La Russie est en route vers le populisme ! L'Ukraine enregistre un déficit commercial chronique. En Égypte, le candidat de l'armée se dévoile-t-il ? Cent-vingt personnes ont été blessées cette semaine à Bahreïn… L'Inde constate un net recul de l'inflation en janvier. Au Venezuela, l'opposition a désigné un candidat unique pour les élections présidentielles d'octobre prochain.
Perspectives Eco et Marchés - Edition du 13 février 2012
Le vote grec ouvre la voie à la finalisation d'un deuxième plan d'aide par l'Eurogroupe mercredi. Le risque de défaut désordonné a baissé, mais des risques d'exécution majeurs demeurent jusqu'à la mi-mars, y compris la mise en œuvre de l'offre d'échange de dette (PSI). Les estimations préliminaires des PIB en zone euro devraient révéler une contraction de l'ordre de 0,3% t/t au quatrième trimestre 2011. L'indice ZEW allemand pour le mois de février devrait continuer sa progression. Aux États-Unis, les ventes au détail en janvier sont attendues en hausse, et l'inflation totale en baisse. Cette semaine sera aussi marquée par la publication des minutes du FOMC donnant un aperçu des préoccupations de la Fed.
Perspectives Émergents - Edition 13 février 2012
<STRONG>Parmi les faits marquants de la semaine </STRONG>: En Roumanie, le gouvernement démissionne sur fond d'agitation sociale. Le soutien du FMI est en discussion au parlement en Égypte ; la baisse des réserves en devises se poursuit. L'Iran est en défaut de paiement. En Afrique du Sud, Julius Malema est condamné en appel et exclu des élections au sein de l'ANC. L'État crée un nouveau fonds souverain stratégique au Gabon. Une remontée de l'inflation en janvier est enregistrée en Chine.
Eco Focus - Edition du 10 février 2012
À première vue, la BCE a répondu par un "triple NON" aux questions qui lui étaient posées lors de sa réunion de politique monétaire du 9 février : non à tout signe explicite de baisse des taux ; non à de nouvelles mesures non conventionnelles ; non à une participation directe à la restructuration de la dette grecque. Dans le même temps, la BCE conserve un biais baissier, malgré les signes avant-coureurs d'une amélioration de l'économie et des marchés financiers de la zone euro, laissant la porte ouverte à un nouvel assouplissement monétaire si nécessaire.
ECO Focus - Edition du 10 février 2012
L'indicateur avancé du Crédit Agricole suggère un PIB stable au T4 2011 et en léger recul au T1 2012 (-0,1% t/t). Nous maintenons notre prévision de taux de croissance à respectivement -0,1% t/t et -0,2% t/t.
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